Explore

Основы корпоративных финансов (Fundamentals of Corporate Finance)

Approx. 30 hours to complete

Save Course

Go to Course

Course Summary

Learn the basics of corporate finance in this course, covering topics such as financial statements, time value of money, risk and return, and capital budgeting.

Key Learning Points

Understand financial statements and how to analyze them
Learn the concept of time value of money and its applications
Examine the relationship between risk and return in investments
Evaluate capital budgeting decisions
Explore various sources of funding for corporations

Learning Outcomes

Analyze financial statements and make informed decisions
Evaluate investment opportunities using time value of money concepts
Understand the relationship between risk and return and its impact on investment decisions

Prerequisites or good to have knowledge before taking this course

Basic knowledge of accounting principles
Familiarity with Excel or other spreadsheet software

Course Difficulty Level

Intermediate

Course Format

Online
Self-paced

Similar Courses

Corporate Finance Essentials
Finance for Non-Finance Professionals

Related Education Paths

Related Books

Description

Курс посвящен новой для российской практики методологии анализа компании, сфокусированной на задаче максимизации ее фундаментальной стоимости. Он основан на концепциях современной финансовой теории и выходит далеко за рамки интерпретации финансовой отчетности компании.

Применяя принципы универсальной финансовой теории, мы, тем не менее, отразим и специфику российского рынка капитала, который относится к группе развивающихся рынков. Курс основан на изучении публичных компаний, однако его концепции применимы к компаниям любой организационно-правовой формы. Мы сфокусируемся на анализе ключевых корпоративных решений: решений о привлечении капитала и решений об инвестициях. Инвестиционные решения – это выбор компанией проектов для долгосрочных вложений. Наша задача : научить вас современным методам оценки и критериям выбора инвестиционных проектов. Решения о привлечении капитала – это выбор источников финансирования инвестиций (внутренние средства, заемные средства, средства привлеченные путем выпуска новых акций). Наша задача – объяснить мотивы выбора конкретной комбинации инструментов финансирования в компании и показать, чем определяется оптимальная структура капитала компании (соотношение заемного и собственного капитала). Мы также рассмотрим решения компании о выплатах акционерам, и продемонстрируем как полученные в этом курсе знания позволяют оценивать стоимость компании в целом, с учетом выбранной структуры капитала. Наконец, мы обсудим роль корпоративного управления (corporate governance) в создании стоимости компании. Лекторами курса являются профессор Департамента Финансов НИУ ВШЭ Ирина Васильевна Ивашковская и доцент Департамента Финансов Сергей Сергеевич Степанов. В разработке заданий курса принимали участие Мария Кокорева, доцент Департамента Финансов НИУ ВШЭ, и Азиза Улугова, преподаватель Департамента Финансов НИУ ВШЭ. Появились технические трудности? Обращайтесь на адрес: coursera@hse.ru

Outline

Цели корпорации. Потоки денежных средств корпорации
Об университете
О курсе «Основы корпоративных финансов»
Промо о Вышке
1.1. Система финансовых решений. Специфика корпорации как объекта изучения
1.2. Специфика анализа фирмы на основе принципов корпоративных финансов. Альтернативные издержки
1.3. Специфика анализа фирмы на основе принципов корпоративных финансов. Рост стоимости как цель фирмы
1.4. Специфика анализа фирмы на основе принципов корпоративных финансов. Формирование потоков денежных средств
1.5. Специфика анализа фирмы на основе принципов корпоративных финансов. Потоки свободных денежных средств
1.6. Использование знаний в области корпоративных финансов в работе финансовой службы фирмы
Об университете
Правила академической честности на курсе
Учебный план
Система оценивания
Дополнительные материалы для ознакомления
Анализ стоимости компании на основе принципов корпоративных финансов

Стоимость денег с учетом фактора времени (time value of money). Дисконтирование и приведенная стоимость. Фундаментальная стоимость облигаций
2.1. Инвестиция как денежный поток
2.2. Оценка инвестиций в идеальном мире без неопределенности. Будущая и приведенная стоимость
2.3. Сравнение проектов на основе будущей и приведенной стоимости
2.4. Чистая приведенная стоимость
2.5. Акции и облигации как тип инвестиций. Фундаментальная стоимость облигаций в мире без риска
Принципы дисконтирования и приведенной стоимости

Риск и доходность. Модель ценообразования финансовых активов (Capital Asset Pricing Model, CAPM)
3.1. Неопределенность и риск
3.2. Математическое ожидание. Ожидаемая доходность
3.3. Ожидаемая доходность
3.4. Риск и доходность на финансовом рынке
3.5. Диверсификация риска
3.6. Ковариация и корреляция доходностей. Системный и идиосинкратический риски
3.7. Эффективные портфели
3.8. Модель ценообразования финансовых активов - CAPM
Риск и доходность. Модель ценообразования финансовых активов

Использование модели CAPM для определения требуемой доходности проекта. Критерии принятия инвестиционных решений
4.1. Использование модели САРМ для определения требуемой доходности проекта: безрисковая ставка и рыночная премия за риск
4.2. Использование модели САРМ для определения требуемой доходности проекта: коэффициент бета
4.3. Использование модели САРМ для определения требуемой доходности проекта: коэффициент бета сравнимых компаний с долгом
4.4. Критерии принятия инвестиционных решений: NPV и IRR
4.5. Эквиваленты ли критерии NPV и IRR? Сравнение проектов
4.6. Срок окупаемости. Индекс прибыльности
Критерии принятия инвестиционных решений

Как корпорации привлекают капитал. Структура капитала компании на совершенном рынке капитала. Стоимость капитала для компании (cost of capital)
5.1. Что такое структура капитала фирмы?
5.2. Структура капитала и эффекты финансового рычага
5.3. Как влияет структура капитала на стоимость фирмы? Модель для совершенного рынка капитала
5.4. Как влияет структура капитала на стоимость фирмы? «Скопированный финансовый рычаг»
5.5. Затраты на капитал фирмы
5.6. Принципы анализа затрат на капитал фирмы
5.7. Важность оценки затрат на совокупный капитал фирмы
5.8. Выводы из модели структуры капитала на совершенном рынке капитала
Структура капитала. Стоимость капитала

Структура капитала компании на несовершенном рынке: Эффект налогов и издержек банкротства (financial distress costs). Теория компромисса (Trade-off theory)
6.1. Как влияет на стоимость фирмы наличие налога на прибыль?
6.2. Как влияет на стоимость фирмы эффект налогов на доходы инвесторов?
6.3.1. Структура капитала и стоимость фирмы при введении издержек финансовой неустойчивости
6.3.2. Структура капитала и стоимость фирмы при введении издержек финансовой неустойчивости
6.4. Как изменяются затраты на собственный капитал фирмы на несовершенном рынке капитала?
6.5. Компромиссная концепция выбора структуры капитала фирмы
6.6.1. Как найти оптимальную структуру капитала?
6.6.2. Как найти оптимальную структуру капитала?
6.7. Следуют ли российские фирмы концепции компромисса при выборе структуры капитала?
Структура капитала на несовершенном рынке. Теория компромисса

Структура капитала на несовершенном рынке: эффект агентских проблем и асимметричной информации. Порядок выбора источников финансирования. (Pecking order of financing)
7.1. Агентские проблемы: замена активов или перенос риска
7.2. Агентские издержки замены активов
7.3. Проблема «долгового навеса»
7.4. Долг как механизм сохранения стимулов. Компромиссная теория структуры капитала
7.5. Асимметрия информации и структура капитала
7.6. Теории порядка выбора источников финансирования и «отслеживания рынка»
Структура капитала на несовершенном рынке. Теория порядка выбора источников финансирования

Политика выплат инвесторам. Модель для совершенного рынка. Загадки дивидендов. Эффект налогов и асимметрии информации
8.1.1. Формы выплат дивидендов
8.1.2. Независимость стоимости фирмы от политики выплат на совершенном рынке капитала
8.2.1. Налоговый фактор в политике выплат
8.2.2. Налоговый фактор в политике выплат
8.2.3. Налоговый фактор в политике выплат
8.3.1. Сигнальные мотивы политики выплат
8.3.2. Сигнальные мотивы политики выплат
8.4.1. Сглаживание дивидендов
8.4.2. Сглаживание дивидендов
8.5.1. Выкупы акций как инструмент политики выплат
8.5.2. Выкупы акций как инструмент политики выплат
8.6. Стилизованные факты политики выплат
Политика выплат инвесторам

Оценка стоимости компании методами дисконтирования денежных потоков
9.1.1. Модель оценки стоимости фирмы на основе потока доходов
9.1.2. Модель оценки стоимости фирмы на основе потока доходов
9.2. Потоки свободных денежных средств
9.3. Факторы стоимости фирмы
9.4. Потоки денежных средств фирмы в рамках горизонта прогнозирования
9.5.1. Оценка завершающего (остаточного) потока денежных средств фирмы
9.5.2. Оценка завершающего (остаточного) потока денежных средств фирмы
9.6.1. Вклад роста в стоимость фирмы. Стоимость фирмы и качество менеджмента
9.6.2. Вклад роста в стоимость фирмы. Стоимость фирмы и качество менеджмента
Принципы оценки стоимости компании

Стратегические сделки: слияния, поглощения, выкупы компаний, реструктуризация
10.1. Корпоративный контроль
10.2.1. Рынок корпоративного контроля
10.2.2. Рынок корпоративного контроля
10.3.1. Принципы анализа эффективности сделок приобретения контроля
10.3.2. Принципы анализа эффективности сделок приобретения контроля
10.4. Мотивы приобретения контроля над фирмами: ожидаемые эффекты синергии
10.5.1. Принципы анализа и оценки эффектов синергии
10.5.2. Принципы анализа и оценки эффектов синергии
10.6.1. Создают ли стратегические сделки приращение стоимости фирм?
10.6.2. Создают ли стратегические сделки приращение стоимости фирм?
10.7.1. Альтернативные мотивы покупки корпоративного контроля
10.7.2. Альтернативные мотивы покупки корпоративного контроля
10.8.1. Реструктуризация фирмы: принципы анализа
10.8.2. Реструктуризация фирмы:принципы анализа
10.8.3. Реструктуризация фирмы: принципы анализа
10.8.4. Реструктуризация фирмы: принципы анализа
10.9. Эффективны ли покупки корпоративного контроля российскими фирмами?
Слияния, поглощения и реструктуризация фирмы

Корпоративное управление (corporate governance) и стоимость компании
11.1. Корпоративное управление: определение и механизмы
11.2. Совет директоров
11.3. Вознаграждение менеджеров
11.4. Концентрация собственности
11.5. Корпоративное управление и стоимость компании
11.6. Роль правовой среды и акционеров-активистов. Корпоративное управление в госкомпаниях
Корпоративное управление
Итоговый экзамен

Summary of User Reviews

Read reviews for Osnovy korporativnykh finansov course on Coursera. Students have praised the course for its comprehensive coverage of corporate finance. Many users thought that the course was informative and engaging.

Pros from User Reviews

Comprehensive coverage of corporate finance
Informative and engaging course content
Great video lectures with clear explanations
Good for beginners in finance
Instructors are knowledgeable and responsive

Cons from User Reviews

No subtitles in English
Assignments and quizzes can be difficult
Some students find the course material challenging
Not enough practical examples
Some users report technical issues with the platform

Recommended for you

Основы корпоративных финансов (Fundamentals of Corporate Finance)

Курс посвящен новой для российской практики методологии анализа компании, сфокусированной на задаче максимизации ее фундаментальной стоимости. Инвестиционные решения – это выбор компанией проектов для долгосрочных вложений....

Save Course